面前，阛阓已从"强趋势"切换至"高波动、低胜率"阶段。
一方面，波动率核心显耀抬升，行业分化达到极致——申万31个行业近一年涨跌幅首尾出入高达220%。另一方面，价值与成长基金指数的40日转机收益差已波及历史极值，作风极化合手续加深。
当行业分化与作风极化同期达到极点水平，阛阓的容错率已大幅镌汰。此时，那些将回撤阻挡刻入投资框架、善于风险处置的基金司理，值得被再行注释和深爱。
01.杨鑫鑫
杨鑫鑫自2019年2月底处置工银翻新能源以来，在股票型基金（仓位不低于80%）的高仓位不停下，最大回撤仅有16.93%，在同类317只基金中名递次1；波动率名递次3，卡玛比率名递次5，号称繁难。这意味着，他在必须高仓位运行的前提下，收尾了极低波动与优秀的收益风险比。
数据着手Wind，统计区间：2019/2/28-2026/6/2，基金类型：无为股票型基金
处置技能，基金净值斜率平安，各年度最大回撤均昭着低于同类基金指数，呈现出慎重画线派的特征。
我是2022年存眷到杨鑫鑫的，同庚5月买入工银翻新能源。在2023年阛阓下落中，该基金出现昭着的逆势高涨，合手有体感非凡好。加上尔后合手续的回撤阻挡阐扬，我将他放在此次盘货的首位。
值得一提的是，在无为股票型基金中，技能回撤阻挡第二名是鲍无可曾处置的景顺长城沪港深精选。鲍无可近期弘扬奔私，杨鑫鑫在公募中的稀缺性还在晋升。
02.郑玲
郑玲是比拟理会的都备收益型基金司理，追求较低回撤的投资者体验。
从历史数据看，她各阶段代表居品的最大回撤基本防守在17%-18%区间，与杨鑫鑫处置工银翻新能源技能的16.93%非凡接近。但两者不停条款不同：杨鑫鑫处置的是股票型基金，仓位下限80%；而郑玲当今处置的国联上风产业属于偏股夹杂型，实质股票仓位弥远防守在6成控制。
郑玲的作风非凡契合机构的成立需求，她处置该基金以来，基金界限从1亿增长至40亿，机构投资者合手有份额不竭晋升，如实应了民工竭诚说的，郑玲是全阛阓欠债端处置作念得最佳的公募基金司理，东谈主在哪这几十亿就随着去哪。
03.温宇峰
温宇峰是位资深宿将，20多年前即是博时基金的筹议部副总，2014年加入汇添富后弥远处置专户，2022年底才运行管公募基金。专户布景意味着他的投资框架也很靠拢都备收益认识，对回撤的敏锐度自然更高。处置公募以来，基金净值走势慎重，3年多最大回撤仅11.85%。
在同类3000多只基金中，该基金呈现出低波、低回撤、高卡玛比率的特征，同期正收益占比拟高。这和他提神个股估值安全边缘关系——重仓股的市盈率和市净率弥远以来均低于同类平均。
数据着手Wind，基金类型：偏股夹杂型基金
温宇峰对港股的投资也有着比拟深化的清楚，处置基金13个说明期以来，重仓最久的两只股票均为港股，LOL比赛下注(中国)官方网站技能仓位险些打满，且一直平安合手有。从统计来看，两只股票都享受到高涨阶段的齐备收益，很体现投资才能和定力。
04.王宁
王宁是长盛基金首席投资官、副总，亦然位投资宿将。
他与长盛成长价值这只基金的渊源颇深——2007年至2012年曾处置过该基金，2021年8月再度接办。
这只基金很有道理，自带平衡基因，在六类作风金钱（大盘/中盘/小盘 × 成长/价值）之间作念平衡成立与动态瓜代，以低波动、控回撤为底线，在价值与成长之间相机调度，追求弥远平安升值。这种"六作风箱"的散布机制，对单一作风知道酿成了自然不停。
王宁处置该基金以来，基金的低波特征较为昭着，在超2000只同类基金中，波动率名递次3，最大回撤名递次7。
数据着手Wind，基金类型：偏股夹杂型基金
05. 伍旋
伍旋是少有的“双十基金司理”——处置鹏华盛世翻新超14年，任职年化答复13.28%。
他的回撤阻挡才能在比年有昭着进化，尤其是在2021年之后，随意高波动阛阓时展现出更闇练的风险处置状貌。
统计2018年以来该基金事迹与回撤情况不错发现，前期该基金回撤阻挡并不高出，2021年以来，风控才能显耀增强，各年度最大回撤均昭着低于偏股基金指数，波动率和回撤阻挡在同类中处于靠前位置。
临了
不雅察以上基金司理不难发现：诚然比年收益不算拔尖，但弥远收益并莫得被落下。原因很粗浅，即是一轮牛熊下来，决定最终收益的，不是你涨得最猛的那一年，而是你跌得最少的那一年。
牛市后半程适当的遴荐，是把一部分仓位交给那些见过风雨、善于风险处置的基金司理。除了上述几位宿将，还有一些基金司理比年在回撤阻挡上可圈可点，一样值得存眷：
恽雷在处置南边产业智选以来，技能最大回撤阻挡名次3/799、波动阻挡7/799，正收益占比9/799。数据着手Wind，统计区间：2023/4/14至2026/6/2，基金类型：偏股夹杂型基金，同类数目799。
蔡宇滨在处置招商平衡计策以来，最大回撤9.75%，同类名次83/4166，波动阻挡4/4166。而此前处置诺安计策精选技能，其最大回撤阻挡同类名次5/290，波动阻挡4/290。
数据着手Wind，统计区间：2023/9/12至2026/6/2和2018/6/30至2023/2/18。
博亚体育app中国官网入口朱晨光在处置国泰海通远见价值以来，技能最大回撤阻挡名次18/3375、波动阻挡70/3375、卡玛名次108/3375，正收益占比名次152/3375。可详见《不卷「锐度」，一样值得存眷的重生代基金司理》
数据着手Wind，统计区间：2023/3/1至2026/6/2，基金类型：偏股夹杂型基金。
后续我也会合手续追踪LOL比赛下注2026中国官网入口，有契机再聊一聊。